本周，强生公司在公布第三季度财报时晓示了一个更重磅的音书，方向在未来18至24个月内，将骨科业务分拆为一家名为DePuy Synthes的沉寂公司。

　　本年以来，已有多家环球着名医疗巨头晓示了业务拆分方向，旨在通过聚焦中枢业务应付商场变化，普及竞争力。在这一配景下，骨科行业正迎来一轮大洗牌，下一个“巨无霸”也有望出生，加重与现在商场主要参与者史赛克、捷迈邦好意思的正面竞争。

　　巨头拆分，提振钞票价值

　　最新拆分的强生骨科年收入近百亿好意思元，占公司总营收比约10%。这亦然该公司自2023年以来的第二次首要分拆。强生展望，分拆后DePuy Synthes将成为环球范畴最大的专注于骨科边界的公司，在主要产物品类（如髋要津、膝要津、肩要津植入物及手术器械等）中将占据当先的商地方位。

　　强生于两年前就依然运行斟酌骨科业务重组方向。2023年10月，强生初次提倡重组DePuy Synthes骨科业务，展望将于2025年底完成。通过重组，强生但愿让骨科部门脱离“利润较低的商场和产物线”，以提高部门盈利才调。

　　对于剥离骨科业务，强生公司高层示意，未来将聚焦高增长、高利润率边界，举例肿瘤学、免疫学、神经科学、外科手术、想法保健和心血管边界。昔时，强生依然通过一系列的收购，在这些高增长边界进行了永久布局。

　　此前，好意思敦力也依然晓示将拆分糖尿病业务部门，并开拓沉寂公司。公司对此解说称，跟着业务发展，需要不绝投资，并愈加专注。

　　本年7月，碧迪医疗（BD）晓示将分拆的生物科学和会诊部门并入践诺室设备制造商沃特世（Waters），这笔往来的范畴展望达到175亿好意思元；赛默飞世尔科技也晓示方向于本年下半年将包括微生物学部门在内的部分会诊业务剥离，出售往来范畴约40亿好意思元，拆分后能将资源进入更具增长后劲的中枢赛谈。

　　在业内东谈主士看来，“聚焦”是不灭的主题。“这些巨头拆分业务背后齐是经过严实的政策考量。”一位前强生中国高管对第一财经记者示意，“政策等于要有弃取，不成样样齐拿着不放，不聚焦不行。”

　　上述东谈主士示意，将增长放缓或非中枢的业务剥离，不错使企业愈加专注于本人上风边界和高利润商场，从而普及合座运营效果和盈利才调。另一方面，一些潜在的优质业务在大型医疗集团中的价值可能被低估，通过拆分红为沉寂的上市公司，其特有的投资价值会变得愈加明晰，有望获取更高的商场估值。

　　凭据医疗器械行业网站Medical Design&Outsourcing上个月发布的2025年环球医疗器械公司百强榜（Medtech Big 100），好意思敦力和强生医疗科技分散蝉联榜前两位，Medline Industries卓著西门子医疗，名次升至第3位，第5至第8位顺序为史赛克、GE医疗、飞利浦和雅培，雅培和波士顿科学名次上升2位至第9位，BD医疗的医疗与介入业务名次升至第10位。

　　按年收入来看，好意思敦力和强生医疗科技的年收入均进步300亿好意思元，比较之下，进入榜单前100位的两家中国医疗科技公司迈瑞和微创的年收入分散为50亿好意思元和10亿好意思元。

　　老本商场迎来新巨头

　　在好意思国老本商场推崇方面，两家晓示业务拆分的头部医疗科技巨头本年齐达成了较好的老本呈文。年头于今，好意思敦力股价高涨近20%，市值约为1200亿好意思元，强生股价高涨约三分之一，市值靠拢5000亿好意思元；雅培和波士顿科学股价涨幅也齐进步10%；但史赛克、GE医疗股价本年股价推崇庸俗，GE医疗致使还出现耗损。

　　“为了提振股价，企业时常会遴荐更换公司经管层，或是晓示首要的业务重组，以改变老本商场的看法。”一位医疗行业投资东谈主对第一财经记者示意，“强生公司在晓示了剥离骨科业务后，股价创下了历史新高，这讲明老本商场是乐于看到这些业务治愈的。”

　　强生董事会主席兼首席扩充官杜安卿（Joaquin Duato）对投资东谈主示意：“DePuy当作一家沉寂公司将成为范畴最大、业务最全面的骨科公司。”商场东谈主士也展望，DePuy Synthes有望成为骨科行业的下一个“巨无霸”。

　　一位史赛克中国前高管告诉第一财经记者，骨科业务连年来增速诚然有所放缓，然则仍在增长。他合计，强生剥离骨科业务后，新开拓的公司有契机成为更强盛的商场参与者，这可能改变总计骨科商场的竞争款式。

　　券商Needham分析师迈克·马森（Mike Matson）在致客户的信中示意，尽管强生拆分初期可能会令竞争敌手受益，但从永久来看，DePuy Synthes将会变得更强盛。

　　在现在的骨科商场上，四家头部公司占据主要份额，分散是史赛克、强生、捷迈邦好意思和施乐辉。其中，强生最大的骨科业务是创伤照应。加拿大皇家银行（RBC）老本商场分析师沙冈·辛格（Shagun Singh）示意，强生在骨科创伤商场占有进步50%的份额，与史赛克酿成竞争。但他合计，强生骨科在总计强生集团合座业务中推崇欠安。

　　比较之下，在膝要津、髋要津和肩要津置换等重建手术边界，强生过时于竞争敌手史赛克。 RBC展望，强生在环球膝要津手术商场占有约17%的份额，在环球髋要津手术商场占有约四分之一的商场份额。

　　从公司收入来看，现在强生骨科的年收入接近100亿好意思元，而史赛克的年收入进步200亿好意思元，捷迈邦好意思的年收入不到80亿好意思元。史赛克本年年头也晓示了一项钞票出售方向，将好意思国脊柱植入物业务出售，并开拓一家名为VB Spine的新公司。

　　对于强生新开拓的DePuy Synthes公司的更多细节还有待知道，但该公司任命纳马尔·纳瓦纳（Namal Nawana）为环球总裁。纳瓦纳曾任施乐辉公司首席扩充官，并在任业活命早期指挥过强生公司的脊柱业务。

　　下一个战场：手术机器东谈主

　　商场东谈主士合计，机器东谈主是骨科巨头下一个角逐的新阵脚。

　　爱德华琼斯公司分析师约翰·博伊兰（John Boylan ）在一份申报中展望，拆分后的DePuy Synthes将愈加凝视改变，加快产物上市，并进一步专注于包括机器东谈主技艺在内的赋能技艺。

　　现在，强生在环球商场依然领有骨科机器东谈主平台VELYS。旧年，DePuy Synthes还推出了VELYS主动机器东谈主赞助系统VELYS SPINE，用于筹划和操作脊柱会通手术，适用于颈椎、胸腰椎、骶髁脊柱等多个部位。

　　第一财经记者了解到，该机器东谈主产物尚未推向中国商场。在中国冰球突破九五至尊app官网，强生医疗科技骨科与国内骨科手术机器东谈主行业领军企业天智航正在共同研发手术整合决策，坚忍生医疗科技旗下骨科脊柱业务的微创内植物系统Viper Prime（TM）整合进天智航天玑手术机器东谈主。

　　一位了解该协作的东谈主士向第一财经记者示意：“强生在机器东谈主政策方面的部署稍有过时，不足史赛克、好意思敦力等竞争敌手，而且近期看不到振奋为雄的苗头。”

　　据艾昆纬IQVIA MedTech意象，2024年环球骨科机器东谈主商场范畴已进步19亿好意思元，展望到2030年将进步35亿好意思元，复合年增长率将进步10%。

　　史赛克在2013年以17亿好意思元收购了那时名顺序一的骨科手术机器东谈主公司Mako Surgical，连年来已推出一系列机器东谈主产物并达成贸易退换。凭据史赛克2025第二季度财报，医疗外科与神经技艺部门销售额达38亿好意思元，同比增长17.3%，增长的中枢就来自于Mako机器东谈主系统的合手续放量。

　　施乐辉相似以收购神志切动手术机器东谈主赛谈，2016年就收购了骨科机器东谈主公司BlueBelt，并于2019年推出骨科手术机器东谈主系统Cori，该产物于次年在好意思国上市。

　　医疗科技巨头好意思敦力在2018年以16.4亿好意思元收购Mazor Robotics公司，获取了Mazor X手术平台，连年来Mazor骨科手术机器东谈主亦然高端骨科边界的热销产物。

　　“骨科行业的一个显赫发展趋势是智能化惩处决策，手术机器东谈主产物将成为企业的中枢竞争力。”一位手术机器东谈主资深研发东谈主士对第一财经记者示意。

　　中国企业也在崛起

　　医疗器械民众、上海理工大学健康科学与工程学院教诲宋成利也对第一财经记者示意：“科技正在重塑传统的诊疗神志，医疗企业齐在加大对改变技艺的进入。在智能化医疗器械中，像手术机器东谈主这类细分边界，中国企业也在扩大当先上风。”

　　第一财经记者了解到，在贸易化方面，跨国公司的手术机器东谈主产物在中国的销售情况并不睬思，比较之下，国产骨科手术机器东谈主快速崛起。联系行业数据骄矜，2024年，国内骨科手术机器东谈主销量近百台，国产设备超70%。

　　现阶段，国产骨科手术机器东谈主头部厂商代表有天智航、微创医疗等。在手术量方面，以天智航为例，天玑骨科手术机器东谈主2024年全年完成手术量超3.9万台，较2023年超2.4万台的全年手术量同比增长62.5%。

　　另据接头机构弗若斯特沙利文预测数据，中国手术机器东谈主商场将合手续高速增长，展望2026年范畴达38.4亿好意思元，增速高达44.3%。

　　在这一配景下，跨国大厂也在加强与原土创外行术机器东谈主公司的协作。本年早些期间，好意思敦力展示了首款中国智造的脊柱手术机器东谈主Mazor XC，以及好意思敦力康辉原土改变、擎航EngineNav骨科手术导航系统等原土研发制造的产物。

　　“从某种角度来看，中国渊博的商场一方面存在热烈的竞争，另一方面也为跨国公司提供了新的机遇，不错通过协作在中国构建起改变的生态，机动整合改变技艺，达成共赢。”宋成利对第一财经记者示意。

　　某国内机器东谈主厂商细密东谈主告诉第一财经记者，我方依然从与大厂协作的经过中获益，两边协作开发的技艺依然成为产物紧迫的销售点，并突破了昔时技艺方面由跨国公司主导的款式。

　　不外，联系业内东谈主士也请示称，在中国，手术机器东谈主行业的“内卷”款式依然相等显赫。他向第一财经记者明白，现在国内商场上参与骨科机器东谈主竞争的厂商至少有50家，联系产物注册证依然披发了约70张，仅旧年一年就有40多个产物获批。“商场供给端出现了较着的弥漫。”该东谈主士示意，“未来会看到一大批企业被淘汰，竞争会相等泼辣。”